德银首次覆盖融信中国：估值将重获评估 予“买入”评级|雷火电竞

发布时间：2025-07-28 03:27:02 丨 浏览次数：169

3月13日，融信中国（3301.HK）公布正面盈利预告片，预期2018年公司享有人不应占到核心营业额将较上一年度明显快速增长60%以上。在盈利预告片中，融信中国回应盈利快速增长主要源于集团2018年度交付给的部分项目毛利率水平与集团2017年度交付给的物业比起比较较高所致。盈利预告片公布之后，融信中国股价一声大幅度下跌，公告当日股价下跌7.45％，资金购入显著。

3月14日，公司股价之后大上涨，全天涨幅约9.31%，盘中仅次于涨幅多达10%。业内分析人士回应，港股偏向“业绩为王”，价值投资风格更为显著，融信中国此番股价大幅度下跌，与其持续向好的业绩展现出有必要关系。德银著名投行徳银也在3月13日公布研报，首次覆盖面积融信中国，给与公司“购入”评级，目标价17.63港元。德银指出，融信中国探讨一二线城市，受益市场转好且估值偏高。

该行预计，融信不会是同等规模房地产企业中的领跑者。“公司大部分土地储备坐落于一二线城市，将受益于高能城市的销售完全恢复；此外，公司利润率和盈利前景向好，而且盈利不受潜在价格下降的弹性相当大；清净负债率及融资成本双双上升，资本结构大大提高。

”德银如是称之为。德银在报告认为，融信中国大部分土地储备探讨一二线城市，随着近期高线城市的销售逐步转好，坚信公司不会沦为主要受惠者之一。“公司土地储备充裕，再加坐落于郑州及太原的一二级同步项目，潜在可获取不具一定规模的土地储备，估算就算公司上升增土储步伐，可售货源亦有快速增长潜力。

”德银回应。另值得注意的是，自2018年以来，融信中国视降负债为最重要任务。德银指出，公司于2018上半年已顺利减少总体债务5%。考虑到公司销售快速增长强大、土储扩展步伐趋谨慎，未来清净负债率未来将会持续改善。

“公司降杆杆工程进度较好，反对公司估值重拾评估。”报告回应。除了德银的“注目”，低快速增长但低估值的融信中国也取得了著名投行花旗的接纳。

3月4日，花旗申明对融信中国的“购入”评级，目标价自17.72港元下调至18.28港元。花旗指出，融信中国的风险回报率维持非常的吸引力。“市场正在解读融信的快速增长潜力，但过分担忧融资风险，使得其估值被高估。

预计公司发布理想的2018年业绩后，市场将渐渐认识到其快速增长潜力。”车站在当前时点来看，公司显著的区域竞争优势，优质、充裕且集中的土地储备，大幅度快速增长的销售业绩，更为充裕的流动性来源，以及杰出的产品能力联合包含了融信务实发展的“护城河”，将有效地承托公司的身体健康均衡运营。

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