亚洲电竞先驱-10亿债券仅认购0.5亿，东方园林独家回应

发布时间：2025-06-27 03:27:01 丨 浏览次数：639

5月21日，东方园林（ 002310．SZ ）发布公告称之为，该公司原本计划首期发售规模不多达10亿元（含10亿元）的公司债券，最后发售规模仅有5000万元。受到债券发售遇冷影响，东方园林股价旋即下跌。当日东方园林估价一度体操跌到逾9％，成交量显著缩放。截至收盘，公司股价报17．94元，跌幅4．01％。

公告表明，东方园林此次计划分期公开发行不多达人民币15亿元公司债券，其中第一期发售分两个品种：品种一为年期相同利率债券，所附第一年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权；品种二为三年期相同利率债券，所附第二年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。截至2018年5月18日发售完结，品种一最后发售规模5000万元，票面利率7．00％；品种二无实际发售规模。5月22日上午，东方园林副总裁、董秘杨丽晶拒绝接受《中国经济周刊》采访对此市场批评。杨丽晶回应，公司2018年第一期公司债发售不如预期，一方面是因为当前企业发债整体环境偏差，另一方面，AAA评级以下的公司债券本身流动性劣。

杨丽晶回应，公司目前资金状况良好，早已对先前融资作好适当决定，本次发债失利会对先前届满债券兑付导致影响。《中国经济周刊》：此次公司债发售大部分流标，您指出导致此次发债失利的主要原因是什么？杨丽晶： 一方面是受到整个民营企业发债不理想的大环境影响。另一方面，评价AAA以下的企业债券本身流动性劣，新债发售整体遇冷。在此次发债之前公司对债券的股份情况做到过一次摸底和预估，可以说道我们当时对市场的辨别稍悲观。

主要原因是因为过去我们几次发债市场反应都很理想，就悲观预估了这次的发债情况，最后结果显然没之前预期那么多。《中国经济周刊》：此次发售的公司债券筹措说明书中提及，筹措资金主要白鱼用作偿还债务公司债务和补足营运资金。目前东方园林延续债券规模合计74亿，今年届满的债券合计37亿元，最近一期是今天届满的“17东方园林SCP002”，预计这些债券的偿还债务情况不会会受到影响？杨丽晶：“17东方园林SCP002”是一笔270天期8亿元超强短期融资券，这笔债券是今天届满，中午公司早已公布了关于这笔债券兑付已完成的公告。事实上在5月16日的时候，就早已公布了有关这笔债券兑付决定的公告，用来兑付的款项上周就早已到账。

某种程度是这一笔，另外一笔今年届满的兑付款项也早已预存好了。这笔债券届满后，今年届满的债券合计还有29亿元，目前针对这些债券的兑付资金公司早已做出了适当决定。

一方面我们不会增大工程款的回款力度，另一方面，我们自己还有其他别的银行流贷再加短融非同凝的一些方式，所以公司的资金流动性并不不存在问题。《中国经济周刊》：一季度财报表明，目前东方园林负债率是70．1％。

在负债结构中，长短债务比超过18．3％，短期化减轻。未来不会会面对一定的流动性压力？杨丽晶：一季报负债率偏高是受到春节前后用于资金高峰期的影响。从整体年报来看，目前公司的负债率保持在67％左右，扣减预收款后大约在65％，处在大部分企业的长时间水平。

就像我刚谈及的，公司早已在增大工程款的回款力度，目前来看不不存在资金流动性的问题。《中国经济周刊》：否因为PPP项目中标多，影响公司远期债务能力？杨丽晶：东方园林的PPP项目向来都是业界规范的代表，公司现有的PPP项目融资情况向好。在近期的PPP清库事件中，东方园林也没一例项目被清退。

东方园林目前有国家级样板项目13个、省级样板项目5个，18个项目牵涉到总的资金规模大约400亿元。目前政府的缴付周期较好，一般周期为2年，没经常出现债权人的情况。且东方园林PPP项目的利润率水平较高，成本掌控较好，人均产值、管理效率等均居行业前茅。

《中国经济周刊》：公司否不存在远期的盈利能力后劲不足的问题？杨丽晶：作为民营环保上市公司龙头企业，全国生态环境保护大会刚闭幕式，指出要采行多种方式反对政府和社会资本合作项目，明确提出了时间表和路线图。东方园林除了现有的环保版图以外，是国内较早于一批进占危废行业的上市公司，危废行业的利润率水平在25％到35％之间，市场前景十分寄予厚望。

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