央行加大资金投放 逆回购操作量创近两个月新高：亚洲电竞先驱

发布时间：2025-07-27 03:27:03 丨 浏览次数：500

原标题：央行半年末增大资金投入 逆回购操作者量创近两个月新纪录离半年末时点越来越近，央行在公开市场也增大了资金投入。6月20日，央行积极开展了1700亿元的7天期逆回购操作者。这一单日操作者量不仅刷新了近2个月的新纪录，也令其公开市场倒数第5个交易日构建了资金净投放，令其一些市场人士对半年末资金面的乐观预期渐渐消失。本周首个交易日，逆回购单日操作者量之后刷新了今年4月25日以来的新纪录。

此间，央行单日逆回购规模多在千亿元规模以下。昨日央行忽然提升逆回购规模，主要是因为周一逆回购届满量较小。数据表明，周一公开市场下有1100亿元的逆回购届满，在昨日1700亿元逆回购投入后，当天构建资金净投放600亿元，这也是公开市场倒数第5个交易日净投放资金。仔细观察难于找到，虽然昨日逆回购规模重回千亿大关，但实际的净投放资金量仍维持在比较保守水平。

数据表明，此前的4个交易日，央行在公开市场单日净投放资金规模分别为250亿元、100亿元、300亿元和400亿元。可见，虽然公开市场倒数资金净投放，但实际净投放资金的规模受限，货币政策依旧维持务实。中信证券明明债券团队认为，近期央行公开市场操作者完全构建了流动性投收的几乎对冲，并没展现出出有显著的导向，央行仍然侧重保持资金面的稳定格局，货币政策日趋实质务实。距离6月23日英国干欧公民投票只只剩几天的时间。

明明债券团队指出，假若英国最后干欧，中国货币政策保持当前的务实基调或是拟合自由选择。无论出于短期大位汇率不应对外部冲击的考虑到，还是中长期调结构和金融系统去杠杆的考虑到，保持务实的货币政策都是央行的优先策略。由于央行近期在公开市场精准滴灌，一些市场人士对半年末资金面的慎重预期也渐渐消失。

兴业研究认为，近期逆回购、中期借贷便捷（MLF）及国库现金定存等种工具的综合用于，指出6月央行关爱流动性的态度忠诚，资金面实际情况与此前市场预期经常出现了一定的偏差，市场对流动性的忧虑愈行愈远。虽然目前银行体系流动性整体维持充足，但资金面的局部波动依然不存在。据交易员透漏，昨日横跨半年末时点的资金价格已显著下跌，预计本周和下周部分品种资金价格仍将下行。

昨日上海银行间同业拆放利率（Shibor）之后全线飘红，其中，横跨半年末时点的14天期、1月期的中长期品种涨幅较小，两者分别下行了0.60个基点和0.85个基点。本周未来几个交易日，公开市场逆回购届满量将不定递增。明明债券团队预计，6月份季节性因素有可能对流动性导致的冲击仍不可忽视。

市场人士预计，6月下旬随着机构对跨季资金市场需求的减少，央行净投放资金量也未来将会逐步减少。

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